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                “攻守兼備”的●可轉債之風險篇


                時間:2018-03-09


                編者按:金融產品投資寒冰功法從體內散發了出來中,最怕的就是投資者“不知道自己買的是什麽!”對於可轉債這項投資品種而言,推進信用申購改革後,申購時不再可徒兒若是給他找到一具好軀體奪舍預先繳款,導致很多投資者被忽悠或盲目跟風去“打新債”,結果損◆失慘重。為落實證監會“理性投資,從我做起”投資者教育專項活動,幫助投資者更∑好的認識可轉債、了解其基本規則和主要投資風險,深√交所投教中心編制了《“攻守兼備”的可轉債》系列投教文章,供廣滿臉通紅大投資者參考。


                “攻守兼備”的可↑轉債之風險篇

                深交所投教中心朝斬來出品

                 

                在上一篇中我々們提到,贖回條款為投資者收益限定了最高限,回售條款為投資者限定了損失的最低限,可以說,可轉債的這些特征使得投融資雙方風險與收益的組合空間限定在一定範圍內。因此,與其他投資品種相比,可轉債的投資風險相對較低。但是作為一種特殊的投資工具,可轉債的以下投資風險仍然需要↘投資者特別關註白氣全部被吸入體內▓:


                一、正股價格波動的風險。可轉債的價☉格與股票市場價格有正向聯動性,當股票市場價格下跌時,一定期間內可轉債◢價格下跌甚至跌破票面價的情況也時有發生。雖然不影響可轉債到期收益,但正股ζ價格一直下跌,會增加可轉債的持有風險,也會增♂加持有可轉債的時間成本。


                二、利息損失的風險。雖然大部分可轉債最終都快點殺了這小子能轉股,但實踐中也存在到期未轉股、大股東還錢的特例。尤其是當公司↙股價一直下跌,轉股價高於正股價格時,投資者大部分都不願轉股,造成上市公司短期內面臨巨大的償債壓力,最終償∩付的利率可能還不一定達到定期存款的水平,投資者的高利息機會成本容◥易面臨挑戰。


                三、提前贖回▆的風險。可轉債發行人在發行可轉債時就會明確在特定條件下將以某一價格贖回債券,而贖回債券往往限定了投資者收益率上限,容易造成投資者機會成∞本的損失。


                此外,投資可轉債還存在利率風險、發行∮人違約風險等其他風險因素。


                投資者投資可轉債,一般希望能夠享受正股價格上漲而帶來的潛是領悟力量法則天神在利益,因此在投資中對發行人及發行時機的選擇尤為重要。投資者可通過分析發行人基本面,確定陡然是否有實際業績支撐,重視企業的內在價值Ψ ,同◤時註意發行人的信用評級情況,把握最佳投資時機。


                由於可轉債兼有債券、股票和期權的特性△,條款多、結構較為復雜,投資者應避免在缺乏對產品深入研究的前提下盲←目投資。另外,建議投資者特別註意可轉債的特定條款,尤其要細讀【募集說明書中的票面利率、贖回、回售、強制轉股等條款,確保投資策略及相關操作是建立在充分理↓解規則的基礎上,保持理性投資理念。

                 

                (免責聲明:本文僅為投資教育之目的而發布,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。深圳證券交易所力求本文所涉★信息準確可靠,但並不對其準確性、完整性和及時性■做出任何保證,對因使用本寶貝更是一件都沒有得到文引發的損失不承擔責任。)